Forwarded From Flipper’s place

По поводу Китая, раз уж саммит и все такое. Конечно, есть несколько проблем. Основная проблема в моменте – лопающегося пузыря на недвижке. Это главное (имхо, но тут все тесты имхо), что сейчас волнует как инвесторов, так и потребителей, которые не особо тратят. Но, тут надо сказать, что полу командная система, в отличие от капиталистической, если ей управляют не идиоты – в этом отношении может справляться лучше. В капиталистической системе вероятно это все надулось бы до уровня Японии в начале девяностых, если не хуже и потом хаотично лопнуло бы, и потребовало масштабного bail out со стороны правительства и десятилетий extend and pretend. “Компартия” смотрела смотрела на весь блудняк и вот, в 2017 году товарищ Си заявил, что “дома – для жизни, а не для спекуляций”. («Компартия» в кавычках потому, что если кто думает что в Китае у власти – классические коммунисты, не смотря на внешние атрибуты, это надо к врачу сходить) Кредит девелоперам был прикручен, дальше то что пузырь лопнет было вопросом времени. Конечно, хитрые китайцы, которые все знали, куда ветер дует, постарались через офшорные бонды максимальное количество убытков переложить на лаоваев, но тут уж кто повелся на бонды Эвергранде и прочих – тот сам себе буратино. Я помню я был на одной достаточно высоко уровневой конференции по развитию финансовых рынков РФ-Китай в 18 или 19 году в Калининграде. Картина была конечно забавная – русские говорили, давайте мы будем развивать тут платежи, инфру, мосты то се. Китайцев по ощущениям интересовало одно – как российские инвесторы со своего профицита текущего счета смогут покупать китайские облигации в первую очередь. В то же время в Москве был адский чес делегаций – к нам в Сити китайские брокера приезжали чуть ли не раз в неделю, причем многие из них были на столько бизнес ориентед, что двух слов по-английски связать не могли и общаться приходилось через переводчика. Зато, когда иногда удавалось на встречу пригласить одного нашего сотрудника со свободным разговорным китайским – это был фурор. Причем они были готовы встречаться не только с какими-то крупными банками, а даже с нами тогда, которые по китайским особенно меркам ничего особо из себя не представляли. Ну в общем, была кампания, как затащить иностранцев на рынок и это работало. Даже Баба тогда 200 стоила. Возвращаясь к пузырю на недвиге – пузырь был лопнут сознательно, проактивно, административно и расчетливо. Это совершенно другая ситуация, скорее всего с другими последствиями, как если бы он лопался хаотично и власти бы действовали реактивно. Всех частников похоронили, вместе с их офшорными инвесторами и кредиторами, гос баланс подставили только госам и квазигосам и то в ограниченном мастштабе. С тех пор доля недвиги в экономике Китая неуклонно снижается, а правительство направило усилия частного сектора в производство. Было выбрано несколько ключевых секторов -в первую очередь новая энергетика, потом машины, чипы и т.д., куда на фоне сниженных ЦБ ставок полился кредит, субсидии и прочие плюшки. Сюрприз – это опять работает, посмотрите просто статистику и успех американских санкций на тему оставить Китайцев без процессоров. Поинт всего этого простой – китайская бюрократия по меркам любой страны в мире сейчас в среднем – чудовищно компетентна. Эти люди реально знают, что они делают, и мыслят стратегически. А для реализации их абиций и проектов у них теперь есть под рукой сильная научная и наверное уже сильнейшая в мире инженерная школы… Есть еще 2-3 важных проблемы, про каждую из которых нужно отдельный текст писать, не знаю может когда-то соберусь.

Источник: t.me