Станет ли кризис недвижимости началом конца китайского экономического чуда.

Кризис недвижимости вызвал обеспокоенность по поводу китайской экономики, обнажив необходимость реструктуризации сектора недвижимости с высокой долей заемных средств и подогреваемого спекуляциями. Но нынешний спад в жилищном секторе стал осознанным политическим выбором.

Хотя эта корректировка приведет к финансовым потерям для инвесторов и кредиторов, финансовые риски будут ограничены по четырем причинам.

Во-первых, прямое банковское финансирование застройщиков составляет 2,5–3% от общего объема банковских кредитов, на покупателей жилья приходится 80% задолженности, связанной с жильем, а исторический уровень дефолта по ипотечным кредитам составляет всего 0,5%.

Во-вторых, цены на недвижимость контролируются правительством, и снижение цен на жилье было ограниченным.

В-третьих, в отличие от Японии 1980-х годов, китайские компании не использовали недвижимость в качестве обеспечения, и в отличие от кризиса низкокачественных ипотечных кредитов в США 2008 года, индустрия недвижимости Китая не столкнулась с крупномасштабным низкокачественным кредитованием.

Наконец, поскольку значительная часть долга отрасли недвижимости представляет собой внутренний долг в юанях, Народный банк Китая и государственные компании по управлению активами могут предоставить необходимую ликвидность или капитал для поддержки банков, когда это необходимо.

Баланс сектора недвижимости сократился на 1,7 триллиона юаней (240 миллиардов долларов США) — всего 1,4 процента ВВП. Маловероятно, что сектор недвижимости спровоцирует широкомасштабный финансовый кризис.

В дальнейшем сектор недвижимости стабилизируется благодаря политике как предложения, так и спроса.

Задача состоит в том, чтобы найти альтернативные двигатели роста, которые заменят чрезмерные инвестиции в сектор недвижимости.

Китай должен продолжать инвестировать в исследования и разработки, основанные на производительности. В настоящее время Китай лидирует во многих стратегических технологиях, таких как электромобили, искусственный интеллект и 5G.

Несмотря на различные проблемы, экономика Китая по-прежнему стабильно растет, и у правительства есть множество политических инструментов для управления и поддержки экономики.

https://www.eastasiaforum.org/2023/12/23/defying-the-end-of-china-miracle-myth/

East Asia Forum
Defying the ‘end of China miracle’ myth | East Asia Forum

Though China’s property market is in crisis and domestic expenditure remains weak, the Chinese government still has multiple economic policy tools under its belt to revitalise the economy, writes Yan Liang (Willamette University).

Источник: t.me