О связи индексов деловой активности PMI в промышленности КНР по данным официальной статистики и издания Caixin

▫️Индекс PMI по данным Государственного статистического управления КНР немного вырос в мае до 49,5 пункта (+0,5 к апрелю), но продолжает оставаться ниже отметки 50 пунктов, что указывает на снижение деловой активности в промышленности.

▫️Индекс PMI Caixin в мае наоборот снизился на 2,1 п.п до 48,3 пункта, что является минимальным значением показателя за последние 2,5 года с октября 2022 г. Индекс Caixin опустился ниже официального значения индекса, что является достаточно редким явлением в последние годы, только 3-й случай за предыдущие 24 месяца.

▫️Различия в динамике двух индексов связаны с разницей в размере в размере выборки и составу опрашиваемых компаний. Выборка Caixin меньше, чем у ГСУ (500 vs 3000) и также имеет другую отраслевую и географическую структуру (более высокая доля экспортно-ориентированных предприятий из прибрежных регионов на востоке страны).

▫️Также по некоторым сообщениям выборка Caixin смещена в сторону средних и малых предприятий. Проверим это утверждение на основе сравнения значений индекса со значениями официальных индексов PMI от ГСУ КНР по размеру предприятий Это сравнение показывает, что индекс Caixin никак не связан со значением официальных индексов ГСУ по крупным и малым предприятиям, но имеет умеренную положительную связь с индексом ГСУ для средних предприятий (R^2 = 0.25). В мае индекс ГСУ по средним предприятиям существенно снизился, так же как и индекс PMI от Caixin, на 1,3 п.п. до 47,5 пункта — до минимального значения с января 2023 года.

Источник: t.me